“十四五”时期，上海国际金融中心建设以“聚机构、建框架、扩规模”为主线，重点集聚持牌机构、完善市场门类、扩大交易规模，深化国际金融中心“从0到1”的基础搭建。步入“十五五”新时期，上海国际金融中心建设则转向“强功能、提能级、优生态”。离岸金融将成为2026年上海国际金融中心建设的重要抓手和突破口。
在“十四五”收官的2025年，上海国际金融中心建设在金融市场建设、金融机构能级、金融基础设施、金融高水平对外双向开放等方面取得明显进展，功能跃升进入新阶段。
迈步“十五五”新征程，上海国际金融中心建设不再单纯追求机构数量，而是聚焦定价权、资源配置权、风险管理权、全球服务能力，从“要素集聚”升级为“功能输出”，核心目标是打造人民币资产全球配置与风险管理中心，做强离岸、跨境、科技金融等核心功能，提升全球资源配置与规则影响力。
量质齐升又一年
2025年不仅是“十四五”规划收官之年，也是上海国际金融中心建设能级提升的一年。在2025陆家嘴论坛召开期间，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，提出要经过五至十年的建设，上海国际金融中心能级全面提升，现代金融体系的适应性、竞争力、普惠性显著提高，金融开放枢纽门户功能显著强化，人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位显著增强，基本建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心。
与此同时，中国人民银行、国家金融监督管理总局等部门也推出多项加快上海国际金融中心建设的实质性举措，其中包括国家金融监督管理总局与上海市人民政府联合发布《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》、中国人民银行宣布在上海实施八项金融开放举措等。另外，上海市政府与香港特区政府签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，进一步明确两地在构建国际金融中心方面加强合作的行动目标。
在央地协同擘画的新蓝图下，上海国际金融中心建设在2025年取得量质齐升的成绩。2025年，上海人民币跨境收付金额达32.4万亿元，同比增长9%，占全国比重46%，继续保持全国第一；证券投资项下人民币跨境收付24.2万亿元，占总量七成以上；上海各类持牌金融机构达到1813家，国际再保险平台集聚128家机构（含境外34家），覆盖14个国家和地区。银行间市场数据报告库（上海）股份有限公司正式注册落户上海外滩、国际货币基金组织上海中心开业、数字人民币国际运营中心在沪正式运营。
金融市场与机构量质齐升，制度开放与离岸创新也取得突破，离岸贸易金融试点实现秒级结算，自贸离岸债批量发行，FT（自由贸易）账户功能不断深化；截至2025年12月末，银行间债市境外机构入市1189家、持债3.46万亿元。2025年12月，上海自由贸易账户功能升级试点启动，这是上海自由贸易账户自2014年5月启动以来最重要的一次改革。截至目前，共有11家银行、29家企业参与试点，跨境资金收付规模合计近500亿元。
中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌告诉记者，2025年作为承前启后的重要时间节点，上海国际金融中心建设在各方面都取得重大突破和提升，在金融市场建设、金融机构能级、金融基础设施、金融高水平对外双向开放等方面取得明显进展。综合竞争力不断提升，全球金融中心指数排名连续多年位列前十，全球金融科技中心排名全球第二，全球资管中心排名全球第五。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对记者表示，2025年是“十四五”规划的收官之年，上海国际金融中心建设在“量”的积累和“质”的提升上均有显著表现。首先，市场能级持续巩固，2025年上海金融市场交易总额保持高位运行，进一步巩固了全球金融要素市场最齐备的城市之一的地位；其次，机构集聚效应增强，持牌金融机构总数稳步上升，外资机构占比持续保持在30%左右，特别是国际再保险中心建设取得实质性进展，一批标志性外资独资公募基金、理财子公司落地，金融高水平开放的磁吸效应显著。
“新三条”替换“老三条”
“十四五”时期，上海国际金融中心建设以“聚机构、建框架、扩规模”为主线简称“老三条”，重点集聚持牌机构、完善市场门类、扩大交易规模，深化国际金融中心“从0到1”的基础搭建。步入“十五五”新时期，则转向“强功能、提能级、优生态”简称“新三条”。《上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划》（下称“上海‘十五五’规划纲要”）就“增强国际金融中心竞争力和影响力”提出三方面举措，分别为“加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心”“加快完善现代金融体系”和“提高金融服务实体经济能力”。
在“加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心”方面，上海“十五五”规划纲要指出，要拓展跨境和离岸金融服务功能，深化跨境投融资和结算便利化，打造离岸金融（经济）功能区。深化境内外金融市场互联互通，积极推动筹建上海国际金融资产交易平台。支持金融机构拓展全球服务网络，推进人民币国际化，加快建设金融风险监测预警系统，深化沪港国际金融中心协同发展。
在“加快完善现代金融体系”方面，上海“十五五”规划纲要指出，健全功能强大的金融市场体系，积极发展直接融资，推动多层次股权市场、债券市场与衍生品市场发展。打造分工协作的金融机构体系，强化外资金融机构集聚效应，积极引进国际金融组织，支持金融机构集聚发展。形成多样化和专业性的金融产品和服务体系，支持金融市场产品创新，并完善安全高效的金融基础设施体系。
上海市政府副秘书长、上海市发展改革委主任顾军在记者会上表示，在国际金融中心建设方面，上海将重点围绕增强国际金融中心竞争力和影响力，加快打造人民币资产全球配置中心、风险管理中心，拓展跨境和离岸金融服务功能，加强科创金融改革试验区和股权投资、并购、金融科技等集聚区建设，持续提升金融服务实体经济、科技创新和共建“一带一路”能力。
曾刚认为，上海国际金融中心建设从“聚机构”到“强功能”的转型趋势非常明显，且势在必行。“强功能”体现在定价权和话语权上，单纯的机构堆砌已不是目标，关键在于这些机构能否在上海进行全球资源的配置。例如，“上海金”“上海油”“上海铜”等价格能否成为国际市场的基准价，上海能否主导制定某些新兴金融领域的国际标准。
曾刚指出，按照中央及上海市委的规划建议，重点将聚焦于“制度型开放”与“核心功能提升”，打造两个“关键中心”，即加快建设“人民币资产全球配置中心”和“风险管理中心”，这意味着上海不仅要提供交易场所，更要成为全球投资者配置人民币资产的首选地和管理风险的主阵地。2026年将是上海对接CPTPP（《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》）、DEPA（《数字经济伙伴关系协定》）等国际高标准经贸规则的攻坚年，重点在跨境数据流动、离岸金融税制安排等方面争取先行先试，推动金融市场规则与国际接轨。
离岸金融成突破口
可以看出，离岸金融将成为2026年上海国际金融中心建设的重要抓手和突破口。不过，要拓展跨境、离岸金融，构建离岸体系还面临一些挑战。曾刚表示，目前上海在离岸金融方面主要面临“软环境”的挑战，与伦敦、新加坡等成熟离岸中心相比，上海在法律制度（如普通法系的适用性）、税收安排（离岸业务税率竞争力）、资金自由流动（资本账户管制）以及数据跨境流动规则上仍存在差距。离岸账户与在岸账户的隔离渗透机制尚需完善，配套的专业服务（法律、会计、仲裁）国际化程度有待提高。
刘斌表示，离岸金融场景创新不足，离岸证券、信托、衍生品、财富管理等高端业态薄弱，产品单一、链条短，难以满足全球资产配置和企业需求。跨境清算结算、托管、交易平台的全球连通性不足，部分环节时效、成本对标国际一流仍有差距，数字金融、跨境数据流动规则待完善。
曾刚建议，一是用好临港新片区这块“试验田”，参照国际最高标准，在临港建立“离岸金融功能区”，实施特殊的税收和监管政策，探索“沙盒监管”模式，在风险可控前提下最大限度放开资金进出；二是丰富离岸人民币产品体系，增加离岸人民币债券、衍生品等投资品种，完善人民币回流机制，让境外人民币“留得住、用得掉”；三是优化法治与营商环境，加快涉外金融法治建设，提升金融仲裁的国际公信力，降低制度性交易成本。
刘斌建议，一是立法与监管创新，推动浦东离岸金融专项立法，建立“负面清单+沙盒监管”模式，临港新片区先行先试，建立离岸金融法律框架；
二是功能补链，打造全生态，以离岸金融功能区为载体，发展离岸信贷、离岸债、离岸基金、离岸衍生品、国际再保险，构建“结算—融资—投资—风险管理—财富管理”全链条，以企业需求和重大战略为导向不断完善离岸金融场景创新。
“三是基建升级，提升全球连通，优化CIPS（人民币跨境支付系统）、上海清算所等跨境基础设施，完善数字人民币国际化运营体系，强化跨境支付建设，推动24小时不间断交易，与香港、伦敦、新加坡等离岸市场互联互通，实现资金、资产、数据高效跨境流转；四是协同联动，形成双中心合力，深化沪港离岸金融协同，错位发展、优势互补，共建全球人民币离岸中心网络；五是建立跨境风险监测预警系统，运用金融科技强化穿透式监管，完善跨境反洗钱、反逃税机制，守住风险底线。”刘斌进一步指出。
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